（原标题：迈瑞收购后开云kaiyun体育，惠泰医疗发布半年报）

21世纪经济报说念记者 雷若馨 深圳报说念

在迈瑞医疗入主后，惠泰医疗防守双位数增长，失去实控权的独创东说念主不竭套现。

8月22日，惠泰医疗（688617.SH）袒露2025年半年报。敷陈期内，公司收尾营收12.1亿元，同比上涨21.3%；归母净利润4.25亿元，同比增长24.11%；辩论现款流净额为4.45亿元，同比增长29.5%。

同日，惠泰医疗同步晓示一项策略投资——拟与联系方共同投资上海栗亮医疗科技有限公司，统统投资1500万元。后者专注静脉曲张闭合胶界限，其NBCA居品聚焦无热挫伤机制与局部麻醉适配性，在国内临床审批处于开头梯队。

惠泰医疗专注于腹黑电生理和介入医疗器械的研发、坐褥和销售。本年上半年，其冠脉通路类居品、电生理类居品收入分散为6.54亿元、2.64亿元，分散占营收53.9%、20.2%。前者主要用于PCI手术，涵盖造影导管、导指挥丝等，后者则包括三维腹黑电生理标测系统等。

惠泰医疗在敷陈中提到，2025年上半年，电生理器械商场正渐渐减轻与外资品牌的差距，公司的磁定位压力感应消融导管已获取注册证，突破了入口厂商在房颤调理中的附近地位。同期，PFA居品上市，权贵栽植了调理后果与安全性，推动了手艺的发展。

这一进展背后，迈瑞医疗功不行没。

2024年1月，迈瑞医疗晓示以66.5亿元收购惠泰医疗规则权，并于4月完成交游，成为科创板首单“A收A”案例。这是迈瑞医疗史上金额最大的一次收购，且溢价高达25%。通过这一收购，迈瑞医疗得以快速布局心血管界限细分赛说念。

惠泰医疗自己的事迹也填塞亮眼——当作电生理和血管介入耗材界限的龙头企业，在国产替代中占据了“虹吸”上风，近5年来营收均保抓两位数增长。

在保抓惠泰医疗零丁性的基础上，迈瑞医疗在研发、营销、供应链、东说念主力资源、全面合规、IT等多方面为惠泰医疗提供了支撑。

同庚，惠泰医疗电生理行状部负责开拓并运行。证实迈瑞医疗2024年年报，公司助力惠泰医疗全面栽植三维电生理系统的居品注册准入、临床性能贯通、质地及可靠性等中枢竞争力。在MPI经过处罚下，由迈瑞医疗研发主干团队要点参与的三维房颤PFA、RFA系统及配套耗材顺利通过 NMPA 批准。

除了研发本领，渠说念亦然迈瑞医疗所能提供的系数签订——其居品隐敝了寰球99%的三甲病院，公共190余个国度和地区。

背靠“大佬”，惠泰医疗的居品铺开获取了极大助力。

本年上半年，惠泰医疗的血管介入类居品隐敝率及住院浸透率均有栽植，冠脉居品插足的病院数目较昨年同期增长超18%。PFA居品累计完成PFA脉冲消融手术800余例，并在寰球多家头部中心完成准入及旧例开展使命。

同期，惠泰医疗的境外业求收尾了权贵增长。敷陈期内，境外业务收入为1.43亿元，较上年同期增长34.56%。其中，欧洲区、俄罗斯独联体区与拉好意思区营收贯通亮眼，居品在西班牙、法国、意大利、德国等商场的高端病院收尾住院突破。

惠泰医疗也在敷陈中默示，事迹增长的主要原因为居品隐敝率及住院率的进一步栽植。

不外，惠泰医疗的外周介入业务的增长依赖于集采政策的落地与推行。东吴证券领导，若下半年集采鼓舞速率放缓或价钱降幅超出预期，可能扼制该业务的盈利本领与推广速率。国金证券在也研报中指出，医保控费政策的抓续收紧可能对公司居品的商场订价和销售界限酿成不利影响。

关于投资栗亮医疗，惠泰医疗默示，该投资是基于对静脉曲张闭合胶细分商场发展后劲的判断。现时海外商场运转使用静脉曲张闭合胶替代手术调理技艺，而国内商场现在尚未有静脉曲张闭合胶居品批准上市，居品商场处于空缺期。跟着微创调理手艺发展，闭合胶因无热挫伤、无需麻醉等上风成为热切发展标的。

甩掉二季度末，公司总钞票32.23亿元，较上年度末增长8.1%；归母净钞票为27.94亿元，较上年度末增长11.0%。

值得提防的是，交出规则权的惠泰医疗独创东说念主成正辉，运转套现离场。8月12日，惠泰医疗公告，副董事长、总司理、非零丁董事成正辉权术在2025年9月3日至2025年12月2日历间，通过大批交游容颜减抓不卓越282.03万股，占总股本的2%。按照最新收盘价280.59元测算，交游金额不卓越8亿元，减抓原因为自身资金需求。

而就在昨年，成正辉就也曾通过所抓股份完成大额变现。Wind数据表露，成正辉最初抓股1668.5万股，占总股本的25.03%。2024年4月，经迈瑞医疗收购交游，成正辉减抓惠泰医疗股份至18.72%，其子成灵所抓有的500.04万股则一起清零。父子二东说念主统统减抓917.35万股，约占总股本13.79%，以每股471.12元的交游均价来算，交游金额合约43.2亿元。重复本次减抓，二东说念主将累计套现约51亿元。

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