赛维时间2025年上半年财报已发布，各项财务数据反馈出公司在有计划、盈利及现款流等多方面的表示。以下将对要害财务标的进行详备解读，为投资者揭示公司财务气象及潜在风险。

营收增长获利于品类深耕与商场拓展

总体营收增长显赫：

赛维时间上半年生意收入达53.46亿元，较旧年同时41.77亿元增长27.96%。增长主因是衣饰配饰品类的永远深耕，底层智商复用推动品牌孵化发展，且旧年下半年起的居品设立与营销参预及本期优化，普及了服装细分品类商场占有率与品牌影响力。

时候

生意收入（亿元）

同比增长

2025上半年

53.46

27.96%

2024上半年

41.77

-

分品类营收有各异：

衣饰配饰品类收入39.30亿元，同比增长30.91%，占主生意务收入73.90%，占比普及；非衣饰配饰品类收入10.39亿元，同比增长2.46%，占主生意务收入19.54%，虽短期盈利承压，但库存呈下落趋势。

品类

2025上半年营收（亿元）

同比增长

占主生意务收入比

衣饰配饰品类

39.30

30.91%

73.90%

非衣饰配饰品类

10.39

2.46%

19.54%

分地区销售增长精湛：

主要销售区域北好意思地区销售额48.20亿元，占主生意务收入90.65%，同比增长30.15%；欧洲地区销售额3.83亿元，占主生意务收入7.20%，同比增长32.42%。

地区

2025上半年销售额（亿元）

同比增长

占主生意务收入比

北好意思地区

48.20

30.15%

90.65%

欧洲地区

3.83

32.42%

7.20%

分渠说念销售结构变化：

B2C业务中，Amazon平台销售额41.28亿元，占主生意务收入77.64%，占比下落；新兴渠说念Temu占3.13%，TikTok占2.34%，物流业务占6.56%，占比逐步普及。

渠说念

2025上半年销售额（亿元）

占主生意务收入比

Amazon平台

41.28

77.64%

Temu

-

3.13%

TikTok

-

2.34%

物流业务

-

6.56%

净利润下滑，老本要素成主因

净利润下落明显：

包摄于上市公司鼓吹净利润1.69亿元，较旧年同时2.36亿元下落28.18%。生意老本上升是主因，本期生意老本29.68亿元，较旧年同时22.34亿元飞腾32.84%，源于阔绰高额头程用度库存及计帐非衣饰品类库存。

时候

净利润（亿元）

同比增长

生意老本（亿元）

同比增长

2025上半年

1.69

-28.18%

29.68

32.84%

2024上半年

2.36

-

22.34

-

扣非净利润有所下滑：

包摄于上市公司鼓吹扣除非宽敞性损益净利润1.86亿元，较旧年同时2.10亿元下落11.30%，闪现中枢业务盈利智商受老本、竞争等要素影响。

时候

扣非净利润（亿元）

同比增长

2025上半年

1.86

-11.30%

2024上半年

2.10

-

每股收益下落：

基本每股收益0.4226元/股，较旧年同时0.5888元/股下落28.23%，因净利润下滑与股本增多（2025年6月17日总股本变更）；扣非每股收益0.4645元，相通受扣非净利润下落及股本增多影响。

时候

基本每股收益（元/股）

同比增长

扣非每股收益（元）

2025上半年

-28.23%

2024上半年

-

-

加权平均净财富收益率裁汰：

加权平均净财富收益率6.60%，较旧年同时9.29%下落2.69%，反馈应用净财富取得利润智商下落，与净利润减少及净财富增多联系（文书期末净财富较上年度末增长10.12%）。

时候

加权平均净财富收益率

同比变化

2025上半年

6.60%

-2.69%

2024上半年

9.29%

-

财富运营标的反馈业务变化与潜在风险

应收账款增长存坏账风险：

期末应收账款4.15亿元，较上年末2.99亿元增长2.45个百分点，因B2C业务销售及B2B业务销售额增长，结算周期长。1年以内应收账款占比93.63%，公司已对部分落后客户单项计提坏账准备，如对深圳市和世界供应链责罚有限公司全额计提940.46万元坏账准备，需柔柔信用战略与收款情况。

时候

应收账款（亿元）

较上年末变化

1年以内应收账款占比

2025上半年末

4.15

增长2.45个百分点

93.63%

2024年末

2.99

-

-

存货下落优化资金盘活：

存货期末余额14.36亿元，较上年末18.05亿元下落7.74个百分点，因上年度提前备货库存转销。存货下落有益减少积压风险，提高资金盘活后果。本期计提存货跌价准备4581.96万元，库存商品账面价值11.11亿元，占相比大。

时候

存货期末余额（亿元）

较上年末变化

本期计提存货跌价准备（万元）

库存商品账面价值（亿元）

2025上半年末

14.36

下落7.74个百分点

11.11

2024年末

18.05

-

-

-

用度变化反馈有计划策略更始

销售用度增长与营收联系：

销售用度19.55亿元，较旧年同时15.28亿元增长27.94%，因销售收入增长、营销实际老本飞腾、品牌营销实际策略优化及平台佣金费率下落等。其中销售平台费6.33亿元，业务实际费8.10亿元，员工薪酬2.91亿元，需柔柔用度合感性与参预产出比。

时候

销售用度（亿元）

同比增长

销售平台费（亿元）

业务实际费（亿元）

员工薪酬（亿元）

2025上半年

19.55

27.94%

6.33

8.10

2.91

2024上半年

15.28

-

-

-

-

责罚用度增长因股份支付用度：

责罚用度1.14亿元，较旧年同时0.87亿元增长30.59%，因本期预提股份支付用度增长（本期1578.82万元，旧年同时233.87万元）。

时候

责罚用度（亿元）

同比增长

股份支付用度（万元）

2025上半年

1.14

30.59%

2024上半年

0.87

-

财务用度为负且有所变化：

财务用度-2203.56万元，较旧年同时-1845.53万元减少19.40%，因利息收入与汇兑损益，本期利息收入456.27万元，汇兑损益-3097.07万元。

时候

财务用度（万元）

同比变化

利息收入（万元）

汇兑损益（万元）

2025上半年

减少19.40%

2024上半年

-

-

-

研发用度捏续增长：

研发用度0.58亿元，较旧年同时0.55亿元增长5.51%，体现公司青睐研发参预以普及竞争力与运营后果，主要包括员工薪酬、折旧及摊销费、研发物料等。

时候

研发用度（亿元）

同比增长

2025上半年

0.58

5.51%

2024上半年

0.55

-

现款流量气象改善与策略更始

有计划现款流大幅增长：

有计划行径产生现款流量净额5.10亿元，较旧年同时1.10亿元增长365.65%，因销售回款增多、上期备货转销及本期备货需求低，标明有计划现款创造智商增强。

时候

有计划行径现款流量净额（亿元）

同比增长

2025上半年

5.10

365.65%

2024上半年

1.10

-

投资现款流策略更始：

投资行径产生现款流量净额-1.24亿元，较旧年同时-3.72亿元增长66.69%，因减少金融痛快居品购买金额，公司更始投资策略，或为研讨资金流动性与投资收益。

时候

投资行径现款流量净额（亿元）

同比增长

2025上半年

-1.24

66.69%

2024上半年

-3.72

-

筹资现款流债务偿还：

筹资行径产生现款流量净额-1.51亿元，较旧年同时0.96亿元下落257.73%，因偿还部分银行借款，公司优化债务结构，裁汰财务风险。

时候

筹资行径现款流量净额（亿元）

同比增长

2025上半年

-1.51

下落257.73%

2024上半年

0.96

-

风险与机遇并存

赛维时间虽营收增长，但净利润下滑，靠近盈利下滑、应收账款坏账及商场竞争等风险。不外，外洋电商行业增长及品牌矩阵上风也带来发展机遇。投资者需密切柔柔公司老本实现、应收账款责罚及商场竞争唐突策略开云kaiyun，以评估投资价值与风险。