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汇通财经APP讯——贵金属：好意思国 11 月非农劳动东谈主数与薪资增速略高于市集预期，市集通胀担忧飞腾，但同期恬逸率数据走高骄慢好意思国劳动市集承压，概述来看，市集对好意思联储降息的押注力度略有飞腾，贵金属受到一定撑捏。好意思联储官员延续严慎表态，古尔斯比暗示，经济景况将决定降息的步调。好意思联储的活动速率可能会减速，但愿好意思联储在 2025 年底前大约将利率降接近中性区间。此外，近期国外政事格局荡漾，地缘风险仍在高位。总体来看，非农劳动数据猛烈各半，好意思联储降息预期窄幅波动，但筹商到地缘政事风险，贵金属仍有撑捏。操作上，逢低布局多单。沪金 2502 参考区间 605-630 元/克，沪银 2502 参考区间 7600-8000 元/千克。

工业硅：工业硅期货延续底部颤动初始，市集对大厂将进一步减产的音讯响应平平，需求担忧仍存，现货市集清淡。从供需来看，尽管大厂预期减产量显贵，但需求端多晶硅减产预期相同显贵，月度供需均衡仍难转向缺少，工业硅价钱撑捏相对有限。此外，工业硅期货老仓单刊出后，仓单货源捏续流向现货市集畅通，也将给市集带来净供给。总体来看，大厂减产音讯尽管带来边缘利多，但供需均衡仍难转向缺少，工业硅价钱压力仍存，后续需捏续祥和上游减产过程。

铜：基本面中性偏多。上周世界铜提速降库至 49 万吨，其中境内铜去库近 2.2 万吨至 14 万吨，不外境外铜累库 0.11 万吨至 35.38 万吨，尤其 COMEX 铜累库 0.2 万吨。总体来看，国外降息预期及中央经济职责会议带来的策略预期，有望强化铜价底部撑捏，展望短期铜价督察偏强初始，但需警惕表里策略不足预期带来的跌价风险。本日沪铜主力初始区间参考 74300-75500 元/吨。策略上，前多不息捏有并设好止盈。

双焦：双焦在玄色系中证明最弱。上周蒙 5#原煤跌破千元大关，显豁打压市集情愫。钢厂季节性减产，双焦破钞需求走弱，且冬储需求迟迟莫得开释，下贱按需采购为主，补库体量不大。港口库存压力不减，蒙煤撑捏不足，对近月利空；国内供应偏高，煤矿库存不息增多。双焦基本面改善不大，价钱下行压力凸起。本周重心祥和策略层面的变化，大约给市集注入信心。

沪铅:周五晚沪铅偏强颤动。基本面看，供应端个别原生真金不怕火厂月内有侦察预期，同期不摒除个别真金不怕火厂因筹谋完成减产可能，再铅厂据悉近期环保扰动再起，后续影响仍有不敬佩性，短时供应压力偏弱。需求端汽车电板方面证明镇定，两轮电动车淡季下贱企业或有老例减产预期，年底消费稳中偏弱初始。举座而言，短期铅价偏离基本面预期，整数关隘压力败露；然低库存试验仍为多头资金锚定点，筹商到市集情愫尚可展望铅价高位颤动为主。

镍&不锈钢：宏不雅方面，好意思国 11 月非农劳动东谈主口增多 22.7 万东谈主，略超预期的 22 万东谈主，11 月恬逸率相较 10 月有所回升，举座来看好意思联储 12 月降息 25BP 预期再度走强。虽有降息预期撑捏，但镍不锈钢基本面已经偏弱，体咫尺海表里镍市督察累库，同期镍矿基本面偏弱，镍铁时势仍旧面对负反馈压力。不锈钢淡季之下成交较为清淡，但减产力度不足预期，基本面压力突显下，镍不锈钢或颤动偏弱。操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍 2501 区间 123000-132000 元/吨。SS2501 参考区间 12600-13300 元

/吨。

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